“香港股市是完全市场化的，投资者态度直接影响IPO的成败，”前述凯基证券分析师称，“新股临时决定推迟上市，并非什么大不了的事，富商何鸿燊旗下的澳门博彩有限公司这次也推迟了”。

　　2006年6月，同样以发展大型商业社区见长的瑞安房地产(0272.HK)，也遭遇了类似的尴尬。当时新一轮宏观调控大幕刚刚拉开，内地楼市短期走势受到海外及香港投资者普遍质疑，香港地产股一再下跌，出身香港、扎根内地的瑞安房地产受到波及，主席罗康瑞不得已在最后一刻黯然收回上市决定。

　　凯基分析师认为，今年初的市场气氛与2006年中颇为相似。但当年10月，瑞安房地产在一番观望和调整之后再战沙场，最终顺利上市，反而成为2007年掀起的一波内地房企赴港上市热潮的先声。

　　2007年前三季度，以碧桂园(企业专区,旗下楼盘)(2007.HK)为代表的内地房企新股热力逼人，几乎都能在香港上市后短期内股价实现两至三成的增长。香港鸿升证券总经理张益袓指出，这让许多投资者开始盲目追捧内房股。

　　从去年四季度起，情况发生了变化。由于遭受持续加大的调控压力，内地房企新股如SOHO中国(企业专区,旗下楼盘)(0410.HK)等上市后常常有跌破招股价之虞。精明的投资者遂“见风使舵”，去年底今年初更多资金流入较为稳定的大盘蓝筹股，这也间接造成2008年率先亮相的昌盛地产受到市场冷遇。

　　3月“井喷”？

　　来自香港证券界的消息称，昌盛地产未能取得开门红，让计划上市的内资房企暂时按兵不动，但到了三四月份局面可能改观，广州恒大地产(企业专区,旗下楼盘)、星河湾及重庆龙湖等大牌房企，都有意选择那个时候上市，从而形成地产新股IPO“井喷潮”。

　　申银万国首席策略师陈李预期，3月份时随着各种内外部因素逐步明朗化，投资者行为有机会发生重大转变。这些外部因素包括：地产股将集中发布2007年年报，内地重要宏观经济指标陆续公布，全国人大政协两会后与资本市场和房地产市场相关的政策定调。这都让地产股投资者对未来前景较有把握。

　　陈李认为，一旦投资者观察到内地房企赴港上市融资通路再次“从宽”，而更多内地概念上市房企年度业绩表现良好，那么一度低迷的地产股或会出现整体强劲反弹，选择此时上市的新股有望获得更高溢价。

　　昌盛之后排队“出港”的开发商也并未灰心。“上市是大势所趋，上市后获得的融资和发展优势早有先例，”恒大地产一位参与上市决策的人士说，“我们为此筹划了近两年，决不会因为市场的些许波动而有所动摇”。

　　今年1月上旬，在各地土地流拍声四起之际，恒大地产斥资41亿元拍下广州市区东部一幅住宅用，楼面地价达到惊人的每平方米1.3万元。外界相信，恒大此举目的之一，就是为上市造势，因为香港投资者对房企优质土地储备的偏好人所共知。